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　　一、擴大了能夠設定質(zhì)權的權利的范圍物權法在權利質(zhì)權的客體上新增加了兩類重要的財產(chǎn)權利，即基金份額與應收賬款。

　　1.基金份額可以設定質(zhì)權。依據(jù)物權法第二百二十三條第四項，債務人或者第三人有權處分的且可以轉(zhuǎn)讓的基金份額，能夠作為權利質(zhì)權的客體。所謂“基金份額”即“證券投資基金份額”，它是指基金份額持有人依照基金合同的約定和法律的規(guī)定按照其所持份額針對基金財產(chǎn)享有的收益分配權、清算后剩余財產(chǎn)取得權和其他相關權利。我國證券投資基金法第七十條規(guī)定：基金份額持有人享有下列權利：(一)分享基金財產(chǎn)收益;(二)參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn);(三)依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額;(四)按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會;(五)對基金份額持有人大會審議事項行使表決權;(六)查閱或者復制公開披露的基金信息資料;(七)對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構(gòu)損害其合法權益的行為依法提起訴訟;(八)基金合同約定的其他權利。由于基金份額實質(zhì)上是基金份額持有人享有的分享基金財產(chǎn)受益、參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)等財產(chǎn)權利，且可以依法轉(zhuǎn)讓或申請贖回，所以物權法明確規(guī)定可以以基金份額設定權利質(zhì)權。

　　2.應收賬款可以設定質(zhì)權。物權法第二百二十三條第六項，允許債務人或者第三人以應收賬款設定質(zhì)權。所謂應收賬款，是指未被證券化的(即不以流通票據(jù)或者債券為代表的)、以金錢為給付標的的現(xiàn)有以及將來的合同債權，包括：其一，非證券化的以金錢為給付標的的現(xiàn)有債權，如賣方銷售貨物后形成的對賣方的價金債權、出租人出租房屋后對承租人的租金債權、借款人對貸款人的借款債權等。其二，各類經(jīng)營性收費權，如收費公路的收費權，農(nóng)村電網(wǎng)收費權以及城市供水、供熱、公交、電信等基礎設施項目的收益權，公園景點、風景區(qū)門票等經(jīng)營性服務收費權等。在我國物權法的制定過程中，對于應收賬款能否設定質(zhì)權，存在很大的爭論。有反對者認為，不應當允許以應收賬款設定質(zhì)權。

　　因為應收賬款在企業(yè)法人資產(chǎn)中兩個屬性最明顯，第一就是不確定性;第二是風險性。所謂不確定性，就是一個企業(yè)在經(jīng)濟活動中，他的應收賬款變動很大，不少商品讓經(jīng)銷商拿走銷售而以應收賬款的形式放在賬上，賣不出去價值變化會很大。第二就是它的風險性。很多企業(yè)的衰敗就是從應收賬款收不回來開始，企業(yè)就一蹶不振。另外，這幾年我們在處理國有企業(yè)破產(chǎn)中，收償率最低的就是應收賬款，基本上9%左右。所以，應收賬款的風險非常大。再如，有的學者認為，應收賬款是一種合同，以“公路、橋梁收費權”和“應收賬款”融資，屬于典型的“債權轉(zhuǎn)讓”，是合同法上的制度，而與物權法上的“權利質(zhì)權”制度無關。允許以這兩項權利設立權利質(zhì)權，在理論上是錯誤的，在實踐上是有害的。但是，基于以下理由，物權法認為應收賬款可以設定質(zhì)權。首先，實踐有需要。目前應受賬款和存貨是多數(shù)企業(yè)擁有的資產(chǎn)，總價值量非常大。據(jù)統(tǒng)計，2003年我國應收賬款和存貨的總價值已經(jīng)達到十萬多億元。況且實踐中已經(jīng)有不少企業(yè)開始將應收賬款作為質(zhì)權的客體。

　　其次，從國外立法和實踐來看，很多國家和地區(qū)都是允許以應收賬款設定質(zhì)權的。例如，在美國，小企業(yè)有擔保物的貸款中，70%左右是由應收賬款或存貨單獨擔?；蚬餐瑩５?。此外，根據(jù)世界銀行對全球130多個經(jīng)濟實體的調(diào)查，只有22個經(jīng)濟實體在法律上不支持把應收賬款作為擔保物，中國即為其中之一，其他國家包括剛果、多哥、約旦、老撾等，其經(jīng)濟制度的發(fā)展水平遠遠低于中國。在國際性交易中，應收賬款融資已經(jīng)應用得非常普遍，聯(lián)合國國際貿(mào)易法委員會已經(jīng)頒布了《2001年聯(lián)合國國際貿(mào)易中應收賬款轉(zhuǎn)讓公約》。各國的商業(yè)銀行專門成立了應收賬款擔保聯(lián)盟，制定共同的規(guī)則，以促進應收賬款融資。第三，固然應收賬款質(zhì)押存在一定的風險，但是這完全是當事人自由決定的事情，法律的任務是降低交易風險，而不是干預當事人的交易自由。

　　二、明確了設立權利質(zhì)權的生效要件在以往的實踐中，設定權利質(zhì)權時究竟以權利憑證的交付為生效要件，還是以登記為生效要件，一直存在爭論。以票據(jù)質(zhì)押為例，法律本身就相互沖突，自相矛盾。擔保法第七十六條規(guī)定：“以匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單出質(zhì)的，應當在合同約定的期限內(nèi)將權利憑證交付質(zhì)權人。質(zhì)押合同自權利憑證交付之日起生效。”顯然，交付權利憑證才是票據(jù)質(zhì)權設定的生效要件，至于設質(zhì)背書充其量只是對抗要件而已。然而，票據(jù)法第三十五條第二款卻規(guī)定：匯票可以設定質(zhì)押;質(zhì)押時應當以背書記載“質(zhì)押”字樣。被背書人依法實現(xiàn)其質(zhì)權時，可以行使匯票權利。因此，許多人認為設質(zhì)背書才是票據(jù)質(zhì)權設定的生效要件。此次，物權法有效地解決了這個問題。

　　物權法第二百二十四條規(guī)定：“以匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單出質(zhì)的，當事人應當訂立書面合同。質(zhì)權自權利憑證交付質(zhì)權人時設立;沒有權利憑證的，質(zhì)權自有關部門辦理出質(zhì)登記時設立。”這就意味著：首先，以票據(jù)、債券、存款單、倉單、提單等出質(zhì)時，原則上以權利憑證的交付作為質(zhì)權的生效要件，即質(zhì)權自權利憑證交付給質(zhì)權人時設立。其次，在沒有權利憑證時，則以登記作為質(zhì)權的生效要件。例如，記賬式國庫券和在證券交易所上市交易的公司債券等都因?qū)崿F(xiàn)無紙化而沒有權利憑證，如果要以之設定質(zhì)權，必須到有關部門進行出質(zhì)登記，質(zhì)權自登記時設立。所謂“有關部門”包括中央國債登記結(jié)算有限責任公司、中央證券登記結(jié)算有限責任公司等。例如，記賬式國庫券必須到中央國債登記結(jié)算有限責任公司辦理出質(zhì)登記，而在證券交易所上市交易的公司債券則須到中央證券登記結(jié)算公司辦理出質(zhì)登記。筆者認為，物權法這一規(guī)定對于促進交易的快捷十分有用。因為就匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單而言，因其已經(jīng)被證券化，所以具有與動產(chǎn)相類似的法律地位，完全可以通過權利憑證的交付作為質(zhì)權的生效要件，以貫徹物權的公示原則。只有對于那些尚未證券化的權利，才需要通過登記加以公示，表明權利質(zhì)權的產(chǎn)生或消滅。

　　三、明確了以股權設定質(zhì)權時的登記機關以股權設定質(zhì)權在我國經(jīng)濟生活中經(jīng)常發(fā)生。按照擔保法第七十八條的規(guī)定，以股票出質(zhì)的，應當?shù)阶C券登記機構(gòu)辦理出質(zhì)登記，而以有限責任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。但是，由于我國的股權類型眾多，既有上市公司股權，又有非上市的股份有限公司的股權、有限責任公司的股權，結(jié)果出現(xiàn)有些股權如非上市的股份公司的股權設定質(zhì)權時應當?shù)侥膫€登記機關登記，不清楚。另外，從實踐來看，擔保法規(guī)定將有限責任公司的股權出質(zhì)登記方式確定為記載于股東名冊也具有很大的不合理性。因為在股東名冊上的記載，不具有明顯的公開性，公示效果不強，不便于第三人查詢。此外，也容易出現(xiàn)偽造和篡改登記的問題。有鑒于此，物權法結(jié)合新修訂的公司法的有關規(guī)定，于第二百二十六條第一款規(guī)定：以證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權出質(zhì)的，質(zhì)權自證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理出質(zhì)登記時設立;以其他股權出質(zhì)的，質(zhì)權自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時設立。

　　所謂證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權，指的就是上市公司的股權、公開發(fā)行股份的公司的股權、非公開發(fā)行但股東在200人以上的公司的股權等。而其他股權，指不在證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權，包括有限責任公司的股權、非公開發(fā)行的股東在200人以下的股份有限公司的股權等。而其他股權是指，不在證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股權，包括有限責任公司的股權、非公開發(fā)行的股東在200人以下的股份有限公司的股權等。之所以規(guī)定其他股權設質(zhì)時登記機關為工商行政管理部門，主要是考慮到所有依法設立的公司都必須在工商行政管理部門辦理登記，按照法律規(guī)定，公眾可以向公司登記機關申請查詢公司登記事項，公司登記機關應當提供查詢服務。

　　所以將股權出質(zhì)登記機關確定為工商行政管理部門，可以很好地落實物權的公示公信原則，能夠讓第三人迅速、便捷、清楚地了解到股權上存在的負擔。